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光伏太阳能发电:既有战略安全性,又有资本市场的财富效应
返回列表 来源: 发布日期: 2022.07.31 浏览次数:

在资本市场投资的朋友,如果你用心做研究做总结,你会发现,有一些行业赛道从宏观上来观察,它具有很大程度上的产业的战略重要性。比如像汽车、飞机、半导体、电子等,都属于这一类情况。

但是如果你要从资本市场的财富效应的角度来看,有一些行业显然不具备这样的财富效应。像汽车工业,我国整个的汽车市场应该说不论销量,还是存量,都已经成为全球最大的汽车市场了。但是我国本土汽车企业赚钱的却非常的少,实际上赚钱的主要的是那些中高端的海外企业。

同样在半导体领域也是这样的。虽然我国的半导体需求占了全球市场的1/3,每年半导体的进口已经超过了石油,但是在资本市场上,半导体这些行业赛道在投资回报的角度整体来看,其实并不是特别的突出,波动性特别的大。

电子行业也是这样,今天不论是我们谈到了5G更智能的未来生活都是离不开电子、半导体。在电子行业,虽然我国的产量占全球的比重很高,是苹果等全球这些龙头企业的重要供应商,但实际上整体来看,不论资本市场还是从实体产业赚钱的财富效应都不算是特别的突出。

反而一些行业,像白酒,从国家产业的战略重要性来看,显然它不具备那么高的战略重要性,但是整个白酒行业赛道,企业经营稳健收入增长,资本市场表现靓丽,给投资者带来的丰厚的财富回报。甚至像酱油醋等企业也都有这样的类似表现。

其实在道哥看来,经济和金融的角度有一个很关键,整个的产业在全球市场所占的百分比到底有多大?或者说在全球的市场上,我们国内的企业自己的产能、产量在全球市场究竟是处于跟随的角色,还是制定标准的领跑角色?

光伏太阳能发电:既有战略安全性,又有资本市场的财富效应

涉及到今天我们所谈到的碳达峰、碳中和,应该说是我们大国崛起的一轮战略性的机遇。

我们以光伏太阳能为例。光伏太阳能整个产业链,从多晶硅、硅片、电池片、电池组件、玻璃、逆变器各个细分赛道,不论是它的每年的产量、销售额,还是我们投入的研发等各个角度,中国都在全球市场处于绝对的龙头位置。

这就决定了一方面全球未来市场的需求有广阔的空间。我们从整个市场系统性的增长,跟踪整个行业的增长,我们是可以分享的。

另外我们在整个全球市场的应该说是有重要的话语权。整个产业链掌握在中国人的手里边,所以我们就能来分享整个产业的红利。这个在资本市场也会反映到我们投资长期的回报。

那问题来了,究竟我国光伏各个产业链在全球市场占比怎么样?

我想可能看到这些数字之后,你可能对开篇所讲到的“它既有产业的战略重要性,又在资本市场的财富效应”有新的理解。

光伏太阳能发电:既有战略安全性,又有资本市场的财富效应

像上游的多晶硅,来自光伏行业协会2020年底的数据,我们的全年产量占到了全球市场的78%,预计到2022年中国市场的产量将会占到全球市场的85%~88%之间。也就说产能的扩张最主要发生在中国这片土地上。

再来看往下游的像硅片。中国整个硅片的产量占全球的比重就更高了。在2020年最新的中国市场的产量占到了全球的97%。考虑到我们的多晶硅占比只有78%,那么每年我们从海外还要进口一部分多晶硅,在中国市场上生产成硅片。

也就是说,在硅片在全球的不论是标准制定的龙头企业,还有硅片细分赛道的利润,基本上都是中国企业。这在资本市场也就会变成投资人的回报。

第三看一下电池片。2020年年底光伏行业协会的数据,我们的电池片占全球产量的83%,应该说占比也是相当之大的。大家知道,电池片整体来说产业链耗能不是特别高的,耗能最高的在最上游的多晶硅。然后在硅片这个行业,因为涉及到加工加热,拉丝等,它也是一个耗能的行业。但电池片主要是组装的,相对来说耗能比较低。

耗能比较低的这些产业,在中国以外的其他发达经济体,也会有一定的产能。这就意味着说我们每年的硅片,还有相当一部分的出口到海外市场去。

再看电池组件,我们的产量占到了全球的76%,这是在2020年年底的数据。

其实顺便给大家补充一下,虽然电池片、电池组件,我国可能占全球的比重分别是83%和76%。

其实,我国企业在在越南、马来西亚、泰国等东南亚海外市场,也布局了一些电池片、电池组件的产能。一方面接近海外市场,另外一方面是防止贸易摩擦一些反倾销等导致企业出口受阻。

光伏太阳能发电:既有战略安全性,又有资本市场的财富效应

再看一下逆变器,2020年年底的时候,我国主要的企业光伏逆变器产量已经占到了全球市场64%。其实在2015年我们占全球市场的比例只有34%。也就5年时间,我们从34%提高到64%。

其实从2013年到2020年,整体来看几乎都是提高的,尤其在2020年,由于新冠肺炎疫情的影响,海外的生产逆变器的不少龙头企业,他们的产业链都出现了不同程度的破坏,所以我国的企业产量在全球市场占比反而出现了比较明显的跃升。

在全球逆变器市场排名第一我国企业华为,它占了全球市场的23%~25%,排名第二位是阳光电源,全球占比大概是19%左右。

实际上2019年,阳光电源占全球收入比重只有13%,一年时间上升6个百分点,这也是出现了大幅跃升。

再来看一看玻璃。2020年像环保、能耗等各个方面的政策审批限制,导致玻璃这个高耗能的行业产能扩张一定程度上被抑制了。光伏发电出现了玻璃供不应求,玻璃价格大幅上涨。后来,随着审批政策的放宽,到2021年玻璃的产能快速释放。

实际上,在过去几年时间,我国的光伏玻璃占全球市场的比重始终保持在85%以上。2020年虽然说我们光伏玻璃遇到瓶颈,但占全球市场的比重仍然达到了89%。这个比重是按照销量来计算的。同时2020年,中国的光伏玻璃有27%是出口到海外市场的。

整个光伏产业链,在重要的产业链,中国在全球市场的销量占比最低也达到了64%的水平,而且每年都在提高。

从这个角度你来想,光伏发电是全球实现碳中和的重要的路线选择。显然在这个领域里面,安全阀掌握在我们手里边的,我们有一定的话语权。光伏发电作为可再生能源,还能保障我们未来的能源安全。

我们不用担心被别人牵着鼻子走,像苹果产业链,就受苹果企业的影响,像半导体产业链会受到一些设备企业的影响。

在光伏太阳能整个产业链里面,简单说我们在制定标准,我们在为全球市场提供这些产品,另外当然了我们也在分享整个产业未来发展带来的利润。这些在资本市场都会反馈给所有的投资者。所以说光伏太阳能发电路线,既有战略的重要性,又有的资本市场的财富效应。

資本市場に投資している友人が、心を込めて研究をまとめてみると、マクロ的に見て産業の戦略的重要性が大きい業界コースがあることがわかります。例えば、自動車、飛行機、半導体、電子などは、このような状況に属しています。
しかし、資本市場の富効果の観点から見ると、明らかにこのような富効果を備えていない業界があります。自動車工業のように、我が国全体の自動車市場は販売量にかかわらず、在庫量にかかわらず、すでに世界最大の自動車市場になっていると言うべきである。しかし、我が国の本土の自動車企業はお金を稼ぐのは非常に少なく、実際にお金を稼ぐのは主にハイエンドの海外企業です。
同じ半導体分野でもそうです。我が国の半導体需要は世界市場の1/3を占めており、毎年半導体の輸入は石油を超えているが、資本市場では、半導体などの業界サーキットは投資収益率の観点から全体的に見ると、特に際立っているわけではなく、波動性が特に大きい。
電子業界もそうですが、今日は5 Gのよりスマートな未来の生活について話しても、電子、半導体が欠かせません。電子業界では、我が国の生産量が世界に占める比重が高く、アップルなどの世界トップ企業の重要なサプライヤーであるが、実際には全体的に見ると、資本市場も実体産業から稼ぐ富の効果も特に際立っていない。
逆に一部の業界では、白酒のように、国家産業の戦略的重要性から見ると、それは明らかにそれほど高い戦略的重要性を備えていないが、白酒業界全体のコースでは、企業経営が安定して収入が増加し、資本市場が美しく、投資家にもたらした豊かな富のリターンがある。醤油酢などの企業でも似たような表現がある。
実際にトーゴから見れば、経済と金融の角度には重要な点があり、全体の産業が世界市場で占める割合はいったいどれくらい大きいのだろうか。あるいは世界の市場では、私たち国内の企業自身の生産能力、生産量は世界市場で追随する役割を果たしているのか、それとも基準を制定するリーダーシップの役割を果たしているのか。
太陽光発電:戦略的安全性と資本市場の富効果がある
今日私たちが言及した炭達峰、炭素中和に関連して、私たちの大国の台頭の戦略的なチャンスと言うべきです。
太陽光発電を例にしてみましょう。太陽光発電の産業チェーン全体は、多結晶シリコン、シリコンシート、電池シート、電池モジュール、ガラス、インバータの各細分化されたコースから、その毎年の生産量、売上高、または私たちが投入した研究開発などの各角度にかかわらず、中国は世界市場で絶対的な竜頭の位置にある。
これにより、世界の将来市場の需要には広い空間があることが決定されました。私たちは市場全体のシステム的な成長から、業界全体の成長を追跡して、私たちは共有することができます。
また、私たちは世界市場全体で重要な発言権を持っていると言うべきです。産業チェーン全体が中国人の手に握られているので、産業全体の配当を分かち合うことができます。これは資本市場でも長期的な投資のリターンに反映されます。
その問題が来て、いったい我が国の光伏の各産業チェーンは世界市場でどのように占めているのだろうか。
これらの数字を見て、冒頭で述べた「産業の戦略的重要性と資本市場における富の効果」に新たな理解があるかもしれないと思います。
太陽光発電:戦略的安全性と資本市場の富効果がある
上流の多結晶シリコンのように、光起電力業界協会の2020年末のデータによると、私たちの年間生産量は世界市場の78%を占め、2022年までに中国市場の生産量は世界市場の85%~ 88%の間を占めると予想されている。つまり生産能力の拡張は主に中国という土地で発生している。
さらに下流のシリコンシートのようなものを見てみましょう。中国全体のシリコンチップの生産量が世界に占める割合はさらに高くなった。2020年の最新の中国市場の生産量は世界の97%を占めた。多結晶シリコンの割合が78%しかないことを考慮すると、毎年海外から一部の多結晶シリコンを輸入し、中国市場でシリコンウェハを生産しています。
つまり、シリコンチップの世界的な基準制定の先導企業であれ、シリコンチップの細分化されたコースの利益であれ、基本的には中国企業である。これは資本市場でも投資家のリターンになります。
3つ目は電池パックを見てみましょう。2020年末の光起電力業界協会のデータによると、私たちの電池シートは世界生産量の83%を占めており、割合もかなり大きいと言えるだろう。電池チップ全体として産業チェーンの消費エネルギーは特に高くなく、最も消費エネルギーが高いのは最上流の多結晶シリコンであることが知られている。そしてシリコンシートという業界では、加工加熱、糸引きなどに関わるため、エネルギー消費の業界でもあります。しかし、電池シートは主に組み立てられており、相対的に消費エネルギーが低い。
エネルギー消費が比較的低いこれらの産業は、中国以外の他の先進経済体でも、一定の生産能力を持つことができる。これは、私たちの毎年のシリコンチップが、海外市場に輸出されていることを意味しています。
電池パックを見ると、私たちの生産量は世界の76%を占めており、これは2020年末のデータです。
ちなみに、電池パック、電池パックは、我が国が世界に占める割合はそれぞれ83%と76%かもしれない。
実は、我が国の企業はベトナム、マレーシア、タイなど東南アジアの海外市場でも、いくつかの電池シート、電池モジュールの生産能力を配置している。海外市場に接近する一方で、貿易摩擦による反ダンピングなどで企業の輸出が阻害されることを防ぐ。
太陽光発電:戦略的安全性と資本市場の富効果がある
インバータを見てみると、2020年末時点で、我が国の主要企業の光起電力インバータの生産量はすでに世界市場の64%を占めている。実は2015年に私たちが世界市場に占める割合は34%にすぎません。5年間で34%から64%に上昇しました
実際には2013年から2020年にかけて、全体的に見るとほとんど向上しており、特に2020年には、新型コロナウイルスの影響で海外のインバータを生産する多くのトップ企業が、彼らの産業チェーンに異なる程度の破壊が現れているため、我が国の企業生産量は全世界市場で占める割合はかえって明らかに上昇している。
世界のインバータ市場で第1位の我が国企業ファーウェイは、世界市場の23%~ 25%を占め、第2位は太陽光電源で、世界の割合は約19%前後だった。
実際に2019年、太陽光電源が世界の収入に占める割合は13%にとどまり、年間で6ポイント上昇したことも大幅な躍進を見せた。
ガラスをもう一度見てみましょう。2020年には環境保護、エネルギー消費などの各方面の政策審査・認可制限があり、ガラスという高エネルギー消費の業界生産能力の拡大がある程度抑制された。光発電はガラスの供給が追いつかず、ガラス価格が大幅に上昇した。その後、審査政策の緩和に伴い、2021年までにガラスの生産能力が急速に放出された。
実際、過去数年間、我が国の光起電力ガラスが世界市場に占める割合は85%以上を維持してきた。2020年には光起電ガラスがボトルネックになっていると言われていますが、世界市場に占める割合は89%に達しています。この比重は販売量に基づいて計算される。同時に2020年、中国の光伏ガラスの27%が海外市場に輸出された。
光伏産業チェーン全体では、重要な産業チェーンでは、中国の世界市場での販売台数の占める割合は最低でも64%の水準に達し、毎年上昇している。
この角度から考えると、光発電は世界的に炭素中和を実現するための重要なルート選択である。明らかにこの分野では、安全弁は私たちの手元にあり、私たちは一定の発言権を持っています。太陽光発電は再生可能エネルギーとして、私たちの将来のエネルギー安全を保障することもできます。
私たちは他の人に引っ張られる心配はありません。アップル産業チェーンのように、アップル企業の影響を受けて、半導体産業チェーンのようにいくつかの設備企業の影響を受けることができます。
太陽光発電の産業チェーン全体の中で、簡単に言えば私たちは基準を制定して、私たちは世界市場にこれらの製品を提供して、またもちろん私たちも産業全体の将来の発展による利益を共有しています。これらは資本市場ですべての投資家にフィードバックされます。だから太陽光発電路線は、戦略的な重要性もあれば、資本市場の富効果もある。


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